菲律宾投资与经贸风险分析报告

International FinancingI

菲律宾投资与经贸风险分析报告

nvestment and trade risk analysis about The Philippines

投资状况及风险分析

外国直接投资状况

受亚洲金融危机影响，１９９８年起，菲律宾外国直接投资整体呈下降趋势。２００３年跌至谷底，占ＧＤＰ比重不足０．５％。之后开始逐步回升，２００４年为４．６９亿美元，占ＧＤＰ比重为０．５５％。预计２００５年达到６亿美元左右，但要恢复至金融危机前的水平尚需时日。若与ＧＤＰ规模相比较，菲律宾外国直接投资水平明显过低。受制于政局不稳、投资环境不佳等因素，近年内难有大幅增长，投资规模将保持在ＧＤＰ的ｌ％以下。

制造业是菲律宾接受外国直接投资的主要领域，近年约占投资总额的５０％以上。其他重要领域还包括天然气、电力、房地产及服务业等。日本和美国是在菲律宾投资最多的国家，约占１９９８年后菲律宾接受外资总量的３０％以上。

全天候通行的里程不及一半。而支线公路由于低质量建设且缺少维护，路况很差。近年，在努力下，吕宋岛公路运输状况有所改善。铁路集中于吕宋岛，可通行里程有限，在菲律宾交通网里所起作用不大。菲律宾各主要岛屿间均有航班，国内航线遍及４０多个城市，与３０多个国家签订了航空协定。全国有近３００个机场，重要的国际机场位于马尼拉和宿务。

近年，通信建设略有起色，但与周边国家水平相比较，仍比较落后，且发展呈地区性不均衡。２００４年，每千人拥有固定电话４０部，而亚太地区平均水平为１６４部。移动通信发展较快，每千人３５１户，高于地区平均水平。

２．法律法规

菲律宾司法体系以西班牙和英美法系为基础。１９８７年《综合投资法典》、１９９１年《外国投资法》和１９９６年《外国投资法修正案》是指导和规范外商在菲律宾投资经营的基本法律，确认了外国投资者的基本权利与义务，规定了鼓励与的投资领域。此外，《建设－营运－转让（ＢＯＴ）法》、《采矿法》、《钢铁法》、

１．基础设施

长期以来，菲律宾受困于巨额债务负担与财政赤字，对基础设施投资不足，导致基础设施陈旧、能源供应不足。虽然近年已采取推行私有化等一系列措施，但中短期内收效不甚明显，菲律宾仍是东南亚地区基础设施状况最差的国家之一，基础设施已成为吸引外资的重要的瓶颈。

菲律宾国内交通以公路和海运为主，货运的６５％，客运的８０％经由陆路。菲律宾公路通行里程在２０万公里以上，但其中６５％以上为支线或乡村公路，可

《经济特区法》和《投资租赁法》等也对行业和区域投资做出了相应规定。

此外，在商业仲裁方面，菲律宾是《纽约公约》和《华盛顿公约》签字国。

３．投资

菲律宾贸工部是负责管理和指导全国工商业发展、对外贸易和利用外资的主要部门。贸工部下设投资署，专门对外资进行管理。

菲律宾每年公布旨在鼓励国内外投资的“投资优先计划”，并以特殊的优惠待遇单独管理各类经济区、出口加工区和保税区的国内外投资。在该计划中，

投资环境分析

2006 11 国际融资61

BACKGROUND

背景透视

除全国投资优先领域和地区投资优先领域两部分外，还列出当年鼓励投资的领域，并根据《综合投资法典》规定一系列优惠，为投资相关企业提供税收、信贷及其他方面的优惠待遇。

外国投资者除享有菲律宾规定的基本权利外，按照相关法规还享有以下权利：可将投资清算后的全部资金以投入货币种类按撤资时汇率汇出；可将收益以投资货币种类按汇出时汇率汇出；可按汇出时汇率折成外币偿付国外贷款本金和利息、技术协助合同转让费和其他费用；菲律宾承诺不没收外国投资和企业资产，如有特殊需要，将给予投资者公正补偿；菲律宾不征用外国投资者和企业资产，但在战争或国家紧急状态下，投资者财产得到公平补偿后可被征用。

制定了一系列对外资开放的重大措施。其一，对石油冶炼、供水和能源等国家高度垄断的行业或部门实行私有化。其二，除特别或禁止外资的领域外，在一定合作协议项下，允许外资１００％控股。其三，结束电信垄断，取消对外国银行设立分行的禁止令，结束对石油产品价格的管制，取消对外商投资零售业的。其四，进一步开放航空服务业，外商土地租赁期限从５０年延长至７５年。其五，在国内基础设施建设领域，通过公开招标、直接谈判或协议的方式，允许利用“建设－营运－转让（ＢＯＴ）”方式，外商可拥有１００％的所有权。

对能源开发领域也有数项举措，包括鼓励开发国内天然气资源，开放陆地天然气管线使用权、鼓励国家电力公司（ＮＰＣ）改用天然气发电，鼓励小气田非发电用途的应用等。２００４年１２月，最高批准允许外商投资于采矿业。如与签有资金和技术援助协议，在自然资源勘探、开发和利用领域中，外资可拥有１００％股权。

对外公布禁止外资进入或限定外资比例的行业清单。禁止外资进入的领域包括大众传媒、执照专业服务、注册资本低于２５０万美元的商业零售、供

电所、内海领海或专署经济区域的海洋资源开发与利用等。外资最多占２５％的领域包括私营性质的对外劳务输出公司、菲律宾地方出资的公共设施和维修合同。外资最多占３０％的领域为广告业。外资最多占４０％的领域主要有自然资源勘探、开发和利用，私人土地所有权，水电公用事业的管理和运行，水稻、玉米的种植和加工，深海渔业捕捞，各类资产、信用及财产评估公司等。

此外，根据２００４年“投资优先计划”，在汽车、摩托车等交通工具生产领域，外国投资者须满足一定的投资额度及出口规模标准才可获得税收优惠，事实上对外资进入设置了障碍。

４．金融体系

与地区内其他国家相比，菲律宾金融部门不发达，银行资产规模有限，银行呆、坏账比率较高，２００３年，呆账率为１５．２％，２００４年升至１６．６％。２００５年４月，贷款坏账占现有贷款总额的１４．４６％。

１９９４年，菲律宾解除对设立外资银行的，放松对外资银行市场准入及经营规模的，外资银行的市场份额快速增长。１９９８年亚洲金融危机之后，菲律宾银行间开始进行并购，以扩大银行资产规模，增强抵御风险能力。２０００年，菲律宾修改《银行法》，允许外资银行对本地亏损银行实行１００％控股。

目前，菲律宾共有４０余家商业银行，规模不等。其中，菲律宾土地银行和菲律宾开发银行为国有银行，另有包括花旗银行、美洲银行、汇丰银行和渣打银行在内的近２０家外资银行。

菲律宾银行是国家货币管理部门，负责制定和实施国家外汇管理。自１９９２年始，菲律宾进行外汇管理制度改革。主要内容包括解除外汇管制，实行浮动汇率；在银行体系之外，可自由买卖外汇；外汇收入和所得可出售给授权代理行，也允许在银行体系之外交易；允许境内外自由存储外币，并且可自由用于任何目的。菲律宾就经常项目、资本项目、海外金融机构、外

国银行代表处及外汇存款等制定了综合外汇管理制度。

经常账户下外汇业务已无。资本账户下，央行对外国贷款进行较为严格的控制，但对外国投资则采取相对宽松的管理办法。５００万美元以上的对外巨额投资、国际金融市场发行债券、外国贷款的获得和还本付息等外汇进出境需事先获得银行或有关部门批准。

５．税收体系

菲律宾税收体系复杂，税收执行不力。２００４年末，阿罗约总统已提出税制改革的８项议案，旨在稳定税源、严格税收、扩大财政收入、减少财政赤字。议案中包括对电信企业和成品油征收特许权税，分两阶段将由目前的１０％提高至１２％，将公司所得税由目前的３２％提高至３５％等。

尽管税制改革受到部分公众及参议院部分议员的反对，但总体得到国会支持。公司所得税的调整已获批准执行，并授权总统在满足一定条件时可于２００６年提高率，但在实际推行中来自交通及能源部门的阻力较大。

根据菲律宾《专属经济区法案》规定，在专属经济区注册的企业可获得一些税收及其他方面的优惠，如进口资本、设备和原料等免除税收，进口替代税收扣除，免除码头税和关税等。

自实施经济结构调整及自由化以来，大多数私营银行经营很不规范。商业

投资风险小结

菲律宾拥有丰富的自然资源，大量价格低廉、教育程度良好且具备英语能力的劳动力是更加显著的比较优势。对劳动力实施比较严格的管理，就业法规严格。相对于周边国家，菲律宾劳动力队伍更加规范。

除拥有资源及劳动力的竞争优势外，菲律宾整体投资环境不佳，风险因素突出，表现在诸多方面。其一，宗教及地方反组织林立，政治及社会局势长期动荡，恐怖活动时有发生，国内安全局势不容乐观，经济发展波动明显，多变。目前，阿罗约仍未渡过政治危机，其经济改革计划受到阻碍，

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2006 11 国际融资International Financing未来经济及投资的稳定性有待关注。其二，公共投资不足，基础设施薄电力部门改革滞后，电价高且时常断电，严重制约了资源利用和经济发展。其三，问题突出，部门工作效率低下，法律体系的完善调整进展缓慢。其四，菲律宾经济发展依赖于国外资本和援助，受困于债务及赤字，财政支出捉襟见肘，可投入建设的资金很少。在投资项目中获得配套资金的可能性较小。其五，银行信用等级一般，呆坏账比例较高，管理不甚严格。财政趋紧，税收负担趋于加重。

双边经济合作

中菲两国已签订《投资保护协月，两国签署关于促进贸易和投资合作的谅解备忘录、关于《中国－东盟全面经济合作框架协议》“早期收获”计划的谅解备忘录。

２００４年，中国公司在菲律宾完成承包工程营业额１．３亿美元，新签合同额２．５亿美元；完成劳务合作营业额１４２万美元，新签合同额２万美元；完成设计咨询营业额２４万美元，新签合同额５７万美元。中国在菲律宾设立非金融类中资企业３家，中方协议投资额５４万美元。截至２００４年底，中国在菲律宾累计投资设立非金融类中资企业４３家，中方协议投资总额１６９５万美元。同年，菲律宾对中国投资项目２４１个，合同金额６．８亿美元，实际使用金额２．３亿美元。截至

自２０世纪９０年代以来，双边贸易迅速增长。２００４年，贸易总额达到１２５亿美元，较上年增长４７．６％。其中，中国出口４２．５亿美元，同比增长３４．４％；中国进口８２．６亿美元，同比增长５５．４％。

双边经贸合作风险分析

菲律宾是中国一衣带水的友好近２００４年底，菲律宾在华协议投资金额累计４５．４亿美元，实际投入１８．９亿美元。

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念、经典案例、权威观点，专家视野等，是一本重操作、重实际以实务类为主的刊物。为提高我刊的办刊质量，现向读者征集稿件，具体要求如下：

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菲律宾政局稳定性较为脆弱，军方和天主教会对国家上层建筑的控制和渗透由来已久，执行的牵制因素较多。经济发展易受政局动荡影响，缺乏弹性和调节能力，投资环境的改善也多有障碍。

根据目前总体形势判断，菲律宾的参考评级为６（６／９）级，国家风险水平较高，未来有小幅下降趋势。

新闻语言，语言简练，深入浅出，切忌论文式和教科书式的写法，对案例的分析要求重细节、重过程，点评恰到好处。

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弱，交通运输设施多年失修，严重老化，定》和《避免双重征税协定》。２００５年４

征稿启示

双边经贸关系及风险分析

双边贸易

２００２年以来，双边贸易总额及进口额、邻，地缘关系密切，历史渊源颇深，优加之双方领导人重视，在一般出口额增长率均保持在３０％以上。目前，势互补，中国是菲律宾第贸易伙伴，并成为菲律宾出口增长最快的市场之一。

在对菲贸易中，中国长期处于逆差地位，近年逆差额迅速扩大，２００４年已达到４０亿美元以上，较上年增长近一倍。中菲贸易结构在过去几年中变化较大。从２００４年贸易商品构成来看，消费类、食品类及资源类产品有所减少，而相应增加了大量的工业制品，各类电子产品增长尤其显著。

未来，中国与东盟自由贸易协定的实施将进一步推动中菲双边贸易，更多菲律宾商品将受益于该协定。由于中国消费市场庞大，菲律宾贸易顺差趋势仍将继续保持，但差额将有所减少。两国领导人已达成一致，同意进一步扩大贸易规模，改善贸易结构，并开发贸易和服务业潜力，力争在２００９年贸易总额实现２００亿美元，２０１０年达到３００亿美元。

贸易、农业合作、基础设施建设和矿产资源开发等领域中，中菲双边经贸合作潜力巨大。

未来合作进程中的风险因素将来自政治局势、、宏观经济与投资环境等诸多方面，以政局不稳、社会治安形势不佳、银行呆坏账比例高、汇率风险显著等问题更为值得关注。

总体风险评估

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