第14讲 一个综合理财规划考试案例a

案例资料：李先生夫妻目前（2008年底）32岁，丈夫月薪7000（税前），社保按工资的10%计算，妻子月薪5500（税前），社保按工资的15%计算，有一个女儿3岁，上幼儿园。2008年5月首付50万元，公积金贷款40万元，年利率5.22%，商业贷款60万元，年利率6.65%，均为30年期，每月等额还款，购买了1套150万元的住房，月基本生活开支2500元，女儿每月学习费用500元，全家年旅游费10000元，妻子美容费8000元。活期存款5万元，定期存款20万元，股票15万元，股票基金5万元。

期望为女儿三大学准备20万元，55岁退休时有120万元作为补充养老金，有1部10万元的经济型轿车，有补充商业保险，现金资产作更合理的配置。投资报酬率按6%计算。

要求：1、编制该家庭2008年底的资产负债表、2008年的现金流量表。2、计算相关比率并进行分析和评价

3、列出理财目标4、编制分项理财规划5、对相应的理财方案作出评价

参：1、编制该家庭2008年底的资产负债表、2008年的现金流量表

（1）客户资产负债表

表-1资产负债表 单位：元

客户：李先生和李太太家庭 日期：2008年12月31

表-2 现金流量表 单位：元

客户：李先生和李太太家庭 日期：2008年1月1日——2008年12月31

（1）客户财务状况的比率分析

①客户财务比率表

a、李先生家庭目前的结余为16%，即每年的税后收入有16％能节省下来，低于30%正常标准。一方面说明李先生家庭控制支出的能力较差，另一方面说明李先生家庭累积净资产的能力较差。考虑到贷款是从5月份开始还的，明年不考虑收入增长和其他支出变化，明年房贷供款增加（48425/8）*4=24212.5元，明年的结余变成赤字4742.5元（19470-24212.5）。

b、李先生家庭的投资与净资产的比率为21％，偏低，从以往的经验来看，投资与净资产的比率达到50%左右是比较合适的。

c、李先生家庭清偿比率为49%，略低，这个比率基本适合。

d、负债比率与清偿比率一样，反映了家庭的偿债能力，这个比率为51％，比合适的标准50%以下略高，这个也比率基本适合。

e、40%的负债收入比率说明李先生家庭短期偿债能力的利用已经达到极限，不能再高了。

f、李先生家庭的流动性比率为29，也就是说在不动用其他资产时，李先生家庭的流动资产可以支付家庭近2年多的开支，对于李先生夫妇的工资收入都比较稳定的情况来说，这个比率很高，在做理财规划时，可以对这部分资产进行调整。

（2）客户财务状况的预测与评价

①客户财务状况预测:李先生夫妇正处在事业的初期阶段，收入尚有一定的上涨空间，而且比较稳定。随着时间的推移，女儿的成长，未来十几年李先生家庭的各项支出也会随之增加。

②客户财务状况总体评价:李先生家庭属于收入中等、结余偏低水平的家庭。该家庭财务状况中存在一些问题。主要包括：流动性比率过高、家庭成员和财产的风险管理保障不充分、债务负担较重，结余有限，甚至很快会出现赤字，如果想顺利的实现李先生的理财规划目标，还需要仔细规划。

3、列出理财目标

（1）流动资产过多，需要做好现金规划（2）还需要购买补充商业保险，做好保障规划

（3）需要购买汽车，做好相应规划（4）子女教育规划（5）补充退休养老规划

4、编制分项理财规划

（1）现金规划

从活期存款中拿出三万，分别安排1万元银行卡账户存款（现金）和2万元货币市场基金。

（2）进行资产负债调整，改善现金流量表

由于现金流量中还债过大导致明年起出现赤字，并且考虑商业贷款利率高于投资收益率，因此，考虑提前还商业贷款，其数额以目前剩余金融资产42万为限。这样，月还款少了2716元，年还款也少了2716*12=32588元，不考虑别的调整，明年起，现金流量表由调整前的4743元赤字变成27845元结余。这为后面的保障规划留下了可利用的资源。

（3）保障规划

保障规划中考虑女儿15年生活费1.933*15=29万元，学费20/1.0615=8.35万元，房贷余额57万元，合计约95万元。定期寿险保额可定为100万，父母各50万元，20年，年保费大约3500元。父母各30万元、女儿10万元保额的重疾险，30年期，年缴保费约310*30+280*30+140*10=19100元，另加父母各50万，女儿10万元的意外险，合计年保费约1100元。这样，补充商业保险规划年需付费约20200元。年节余基本耗尽，作进一步的规划只能想别的办法。

（4）换房安排与教育、退休和汽车规划安排

考虑到子女教育规划一次性投入需8.35万元，退休养老补充规划一次性投入需要120/1.0623=31.42万元，买车现在需要10万元，10年后换10万元的车现在需要5.58万元（10/1.0610），20年养车，年需1.8万，现在一次性准备需要21.88万元。这样，因为不考虑住房公积金（按题目给定的参数实际上是没有住房公积金的），年度基本上没有结余资金可以利用，所以，只能打房子的主意。从房子上找钱。考虑到这些目标需要8.35+31.42+10+5.58+21.88=77.23万元。可以考虑卖掉150万元的房子，拿出78万元解决上述目标，剩余的72万元（含约57万元贷款）买72万元的房子。贷款和月供款不变（2009年初公积金贷款余额39.6252万元，月还款2201元，商业贷款余额17.5703万元，月供款额1136元）。将来的住房无论金额多少作为遗产给女儿。

（5）租房的安排

如果考虑继续住大的房子也可以，如果卖了房子，还清57.1955万元贷款余额，手中余款大约15万元，另外，可省下的352个月的月供款2201+1136=3337元，按年6%投资报酬率计算，现值为56.15万元，加上手中的15万元，约71万元，按6%收益率，租60年，年可付4.1445万元租金，月可付4.1445/12=3454元，以目前广州房地产市场而论，不考虑租金上涨，有车子，住在郊区，当可以租到较大的房子。

5、对相应的理财方案作出评价

（1）经过综合规划，客户的目标都能得到满足

（2）所有资源投入安排没有超出客户现有和未来的资源范围

（3）资源的利用经过安排效率更高